So schätzen Sie ein Bauunternehmen: Methoden und Tipps zu einem günstigen Preis

Im Folgenden decke ich praktische Möglichkeiten ab, ein Bauunternehmen zu schätzen. Ich brechen die Schlüsselfaktoren auf, nach denen Käufer und Verkäufer, die häufigsten Bewertungsmethoden und umsetzbare Schritte, die Sie unternehmen können, unabhängig davon, ob Sie ein Unternehmen kaufen, finanziert werden oder sich auf einen Verkauf vorbereiten.

Warum ist die Bewertung eines Bauunternehmens wichtig?

Eine Bewertung des Bauunternehmens bietet einen klaren, objektiven Einblick in die finanziellen Gesundheits- und Betriebsstärken eines Unternehmens. Eine genaue Bewertung ist von entscheidender Bedeutung, ob Sie ein Baugeschäft erwerben und gründen, zu verkaufen oder Investitionen zu suchen.

Ohne ordnungsgemäße Bewertung unterspannen Verkäufer ihre Geschäfte häufig und lassen Geld auf dem Tisch, während Käufer versteckte Probleme, die den Wert verringern, überbezahlt oder verpassen können. Eine solide Bewertung gibt Ihnen Verhandlungsmacht und hilft Ihnen, die richtigen Entscheidungen zu treffen.

Eine formelle Bewertung eines zertifizierten Fachmanns ist in der Regel für wichtige Finanzveranstaltungen erforderlich . Wenn Sie beispielsweise verkaufen, sich mit einem anderen Unternehmen zusammenschließen, Investitionen beantragen oder an rechtlichen Streitigkeiten oder Steuerverfahren beteiligt sind, werden externe Parteien wie Käufer, Kreditgeber und Gerichte einen objektiven, verteidigenden Bericht verlangen.

Was bestimmt den Wert eines Bauunternehmens?

Mehrere Faktoren kommen zusammen, um den Wert eines Bauunternehmens zu bestimmen. Die Käufer betrachten diese Kombination aus finanzieller Leistung, operativer Stabilität und Marktposition, um zu entscheiden, was ein Unternehmen wert ist.

Einnahmen

Der Umsatz mit hoher Bauunternehmen zeigt, dass die Nachfrage nach den Baudienstleistungen des Unternehmens eine starke Nachfrage besteht. Das konstante Wachstum über mehrere Jahre ist ein positives Zeichen für potenzielle Käufer.

Gewinn- und Gewinnmargen

Gewinn ist oft der wichtigste Faktor, den die Käufer berücksichtigen. Gesunde Gewinnmargen beweisen, dass ein Unternehmen die Kosten effektiv verwalten kann. Die Käufer möchten, dass der Umsatz in tatsächlichen Gewinn führt.

Vertragsbestand

Der Rückstand eines Unternehmens repräsentiert zukünftige Arbeiten, die bereits im Vertrag gesichert ist. Ein starker Rückstand von 8 bis 12 Monaten bietet das Vertrauen der Käufer in kurzfristige Einnahmen. Die Qualitätsqualität ist wichtiger als Quantität. Profitable Verträge mit zuverlässigen Kunden sind mehr als nur niedrige Margenarbeit wert.

Ruf

Ein starker Ruf für Qualitätsarbeit, Sicherheit und Zuverlässigkeit führt zu wiederholten Geschäfts- und wertvollen Empfehlungen. Dieser Goodwill ist ein bedeutender, wenn auch immaterieller Kapital.

Bindungskapazität

Dies ist die Fähigkeit eines Unternehmens, Bürgschaftsanleihen für große Projekte zu erhalten. Starke Bonding -Kapazität ermöglicht es Ihnen, auf größere, oft profitablere Jobs zu bieten. Die eingeschränkte Bindungskapazität schränkt das Wachstum ein und verringert den Wert eines Unternehmens für Käufer.

Cashflow

Der konsequente und vorhersehbare Cashflow zeigt finanzielle Stabilität. Es zeigt den Käufern, dass das Unternehmen seine Ausgaben decken und in Wachstum investieren kann, ohne sich auf Schulden zu verlassen.

Marktbedingungen

Die Gesundheit der lokalen und Volkswirtschaft, der Zinssätze und des Immobilienmarktes wirkt sich auf den Wert eines Unternehmens aus. Ein boomender Markt kann eine Bewertung heben, während ein Abschwung ihn senken kann.

Geschäftstyp

Die Art des Betriebsgeschäfts, der betrieben wird. Nische oder spezialisierte Unternehmen haben häufig höhere Gewinnmargen und ziehen höhere Bewertungen an.

So berechnen Sie den Wert eines Bauunternehmens: gemeinsame Methoden

Professionelle Gutachter verwenden verschiedene Methoden, um ein vollständiges Bild eines Unternehmens zu erhalten, und wiegen die Ergebnisse anhand der spezifischen Situation eines Unternehmens ab.

Viele Bewertungsmethoden verwenden „Multiples“ - eine Zahl, die Sie mit einer wichtigen finanziellen Metrik multiplizieren, um den Wert abzuschätzen. Diese Vielfachen stammen aus der Analyse der jüngsten Verkäufe ähnlicher Bauunternehmen. Professionelle Gutachter verwalten Datenbanken mit Umsatz und passen Multiplikatoren an, basierend auf der Größe der Unternehmen, dem Spezialentyp, dem geografischen Standort und den aktuellen Marktbedingungen.

Wenn beispielsweise ähnliche HLK -Unternehmen kürzlich für den 6 -fachen jährlichen Gewinn verkauft werden, ist ein 6 -fach -Mehrfach möglicherweise für die Bewertung eines anderen HLK -Unternehmens geeignet.

Wenn Sie verstehen, wie häufig Methoden funktionieren , können Sie erkennen, wenn eine Bewertung den Wert eines Bauunternehmens unterschätzen oder überbewertet kann , und gleichzeitig die richtigen Fragen oder Annahmen, Multiplikationen und mehr während der Verhandlungen zu stellen.

Hier finden Sie einen Blick auf die am häufigsten verwendeten Methoden sowie typische Vielfachen und Metriken.

Gewinnbasierte Bewertung (EBITDA Multiple)

Überblick

Einnahmen vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation (EBITDA) sind häufig die wichtigste Methode für die Bewertung profitabler Bauunternehmen. Das EBITDA bestimmt den Wert, der auf der Fähigkeit eines Unternehmens, Gewinn zu erzielen, basierend auf der Grundlage des Unternehmens zu erzielen .

Um das EBITDA zu berechnen, beginnen Sie mit dem Nettogewinn (was nach allen Ausgaben übrig bleibt) und fügen Sie 4 Dinge zurück: Zinszahlungen für Kredite, gezahlte Steuern, Abschreibungen für Geräte und Fahrzeuge und Amortisation von immateriellen Vermögenswerten. Für die meisten Auftragnehmer ist die große Anzahl hier Abschreibungen : Alle Ausrüstungsverschreibungen, die das steuerpflichtige Einkommen reduzieren, aber kein tatsächliches Bargeld darstellen, das das Geschäft verlässt.

EBITDA eignet sich gut für den Vergleich von Bauunternehmen, da es Unterschiede in der Art und Weise, wie Unternehmen Schulden verwalten, Steuern verwalten oder Geräteabschreibungen umgehen, ignoriert. Dies ist wichtig, da Unternehmen möglicherweise teure Geräte besitzen, die große Abschreibungsgebühren auf Papier erzeugen, obwohl die Ausrüstung immer noch einen echten Wert hat.

Laut einer Analyse im Dezember 2024 von BMI Mergers & Acquisitions sehen Spezialunternehmen in der Regel ein Vielfaches von 5x bis 12 -fachen EBITDA, während die Generalunternehmer zwischen 3x und 8x liegen.

Wer verwendet es gewöhnlich

Diese Methode ist der Standard für profitabelste und etablierte Bauunternehmen, insbesondere beim Verkauf eines Bauunternehmens oder beim Kauf eines Bauunternehmens. Es wird sowohl von Finanzinvestoren als auch von strategischen Käufern bevorzugt, da es ein klares Bild der operativen Leistung bietet.

Das Ermessensspielraum des Verkäufers (SDE) Multiple

Überblick

SDE ist eine Schätzung des gesamten finanziellen Nutzens, den ein einzelner Vollzeitbesitzer-Betreiber jährlich aus einem Unternehmen abgeben würde . Für kleinere, in Eigentümer betriebene Unternehmen ist SDE häufig ein genaueres Maß für die Erwerbskraft als das EBITDA.

Um SDE zu berechnen, beginnen Sie mit dem Nettogewinn und fügen Sie dann zurück:

• Das Gehalt des Eigentümers, alle Vorteile des Eigentümers (Krankenversicherung, Fahrzeugzahlungen usw.).
• Die persönlichen Ausgaben liefern das Unternehmen (familiäre Handyrechnungen, persönliche Reisen usw.).
• Einmalige Ausgaben, die nicht wiederholt werden (Rechtskosten für eine Klage, große Gerätereparaturen).

Das Ergebnis zeigt, was ein neuer Eigentümer als Gesamtförderung des Geschäfts erwarten könnte.

SDE erkennt die Realität, wie kleine Bauunternehmen arbeiten. Viele Eigentümer zahlen sich aus steuerlichen Gründen bescheidene Gehälter, während sie die persönlichen Ausgaben durch das Unternehmen ausführen. SDE zeigt einem Käufer den wahren wirtschaftlichen Nutzen des Eigentums , nicht nur das, was auf Papier als „Gewinn“ erscheint.

SDE -Multiplikatoren für Bauunternehmen sind in der Regel niedriger als das EBITDA -Multiplikat, die häufig zwischen 2x und 4x liegen, da der Käufer die Arbeits- und Management -Input des Eigentümers durch ihre eigene Zeit und Mühe ersetzen muss.

Wer verwendet es gewöhnlich

Dies ist die Hauptmethode für diejenigen, die überlegen, wie ein kleines Bauunternehmen bewertet wird, in der Regel diejenigen mit einem Jahresumsatz von weniger als 5 Millionen US -Dollar, bei denen der Eigentümer stark an den täglichen Betrieb, Umsatz und Projektmanagement beteiligt ist. Es ist besonders nützlich für die Bewertung von Unternehmen in Familienbesitz oder alleinstehenden Eigentümer.

Asset-basierte Bewertung

Überblick

Ein Asset-basiertes Bewertungsbewertungswert setzt den Wert eines Unternehmens wert, indem der faire Marktwert seiner Vermögenswerte (Ausrüstung, Fahrzeuge, Immobilien, Inventar) abzüglich seiner Verbindlichkeiten berechnet wird . Diese Methode liefert einen „Boden“ -Wert für das Unternehmen, das darstellt, was in der Liquidation wiederhergestellt werden könnte.

Für Bauunternehmen besteht die Herausforderung darin, dass die Gerätewerte in den Büchern des Unternehmens (als „Buchwerte“ bezeichnet) häufig von dem abweichen, was die Ausrüstung tatsächlich für heute verkaufen könnte. Ein Bagger, der vor drei Jahren für 300.000 US -Dollar gekauft wurde, könnte nach der Abschreibung 180.000 US -Dollar in den Büchern aufweisen, aber auf dem heutigen Markt für gebrauchte Geräte für 250.000 US -Dollar verkaufen.

Professionelle Ausrüstungsbeurteilungen berücksichtigen Faktoren wie viele Stunden auf der Ausrüstung, wie gut es gewartet wurde, und der aktuellen Nachfrage nach dieser Art von Maschinen.

Wer verwendet es gewöhnlich

Diese Methode ist für kapitalintensivste Unternehmen wie schwere Zivil- oder Ausgrabungsunternehmer mit großen Maschinenflotten am relevantesten. Es ist auch die primäre Methode, die bei finanziellen Belastungen, Insolvenzsituationen oder wenn die Ertragskraft eines Unternehmens keine höheren Bewertungen auf der Grundlage von Gewinnen oder Einnahmen rechtfertigt .

Beispiel

Ein starkes Ausgrabungsunternehmen besitzt Ausrüstung mit einem fairen Marktwert von 5 Millionen US -Dollar und einer Fahrzeugflotte im Wert von 1 Million US -Dollar. Es hat auch 500.000 US -Dollar in bar und Forderungen. Die Gesamtverbindlichkeiten betragen 2 Millionen US -Dollar. Die Gerätewerte spiegeln die aktuelle Auslastung eines 2-jährigen Straßenbauvertrags und den starken Verbindungsbeziehungen des Unternehmens wider, die eine anhaltende Arbeit gewährleisten.

Bewertung = 5.000.000 USD + 1.000.000 USD + 500.000 USD (Vermögenswerte) - 2.000.000 USD (Verbindlichkeiten) = 4.500.000 USD.

Vergleichbare Unternehmensanalyse (CCA)

Überblick

CCA schätzt ein Unternehmen, indem es es mit ähnlichen Unternehmen vergleicht, die kürzlich verkauft wurden oder öffentlich gehandelt werden . Ein Gutachter analysiert die Verkaufspreise vergleichbarer lokaler oder regionaler Bauunternehmen und leitet Bewertungsmultiplikationen aus diesen Transaktionen ab.

Die Herausforderung besteht darin, wirklich vergleichbare Unternehmen zu finden. Anpassungen werden in der Regel für Unterschiede in der Größe, Rentabilität, Wachstumsaussichten und Marktbedingungen vorgenommen. In der Analyse werden Faktoren wie die Qualität von Managementteams, Kundenbasis, geografische Märkte und Betriebseffizienz berücksichtigt. Jüngste Transaktionen werden stärker gewichtet als ältere, um die aktuellen Marktbedingungen widerzuspiegeln.

Wer verwendet es gewöhnlich

CCA wird in fast allen beruflichen Bewertungen als Realitätsprüfung gegen andere Methoden verwendet. Es ist besonders wertvoll für Investmentbanker, Business-Broker und Gutachter, die Bewertungen in realen Marktdaten aufweisen und ihre Schlussfolgerungen gegenüber Käufern und Verkäufern rechtfertigen.

Umsatzbasierte Bewertung

Überblick

Eine umsatzbasierte Bewertung verwendet den Jahresumsatz als Basismetrik ( und nicht Gewinn). Diese Methode ist einfacher als gewinnorientierte Ansätze, aber weniger genau, da sie ignoriert, ob das Unternehmen tatsächlich Geld für diese Verkäufe verdient. Einnahmenvoliktimen im Bau können zwischen 0,5x und über 2-fach liegen, wobei Generalunternehmer in der Regel am unteren Ende und am oberen dienstorientierten Auftragnehmern am oberen Ende liegen.

Wer verwendet es gewöhnlich

Umsatzbasierte Bewertung wird häufig für schnell wachsende Unternehmen verwendet, die stark reinvestieren und möglicherweise noch nicht konsistente Gewinne haben. Es wird auch als schnelles Screening-Tool verwendet, wenn ein Ballpark-Schätzung erforderlich ist oder wenn gewinnbasierte Methoden aufgrund unregelmäßiger Einnahmen oder Verluste nicht anwendbar sind.

Wo man eine professionelle Bewertung suchen kann

Auf die Frage, welchen Rat er einem Eigentümer geben würde, der sich in den nächsten 2 bis 3 Jahren auf einen Verkauf vorbereitet, um die Bewertung zu maximieren, sagte Mike Blake, CEO bei Hochleistungsstrategien, eine Geschäftsbewertung und strategische Beratungsfirma, „beginnen,„ beginnen] mit der Inbetriebnahme einer unabhängigen Bewertung ihrer Firma. Wert des Unternehmens. “

Unabhängig davon, ob Sie etwas anderes verkaufen oder tun möchten, das eine Bewertung erfordert, können Sie einen suchen:

• Bewertungsunternehmen, insbesondere solche, die sich auf den Bau spezialisiert haben.
• CPAs und Gutachter mit bewertungsspezifischen Anmeldeinformationen wie CVA (Certified Valuation Analyst).
• Mergers & Acquisitions -Berater oder Business -Broker.
• Banken und Bürgschaftsunternehmen (für Finanzierungs- und Bindungszwecke).

Tipps für eine genaue Bewertung

Eine genaue Bewertung baut Vertrauen mit Käufern auf und sorgt für einen fairen Preis. Wenn Sie überlegen, wie ein Bauunternehmen für einen Verkauf bewertet werden kann, können einige Dinge helfen, die Genauigkeit zu gewährleisten.

Für Verkäufer

• Halten Sie Ihre Finanzen makellos. "Unordentliche Bücher sind ein Klassiker", sagt Allen Misaghi, Inhaber von Grand Design Build. "Mischen persönliche und geschäftliche Ausgaben, nicht nachverfolgen, was jeder Job wirklich kostet? Es treibt Käufer Nüsse an."
• Normalisieren Sie Ihre Einnahmen. Passen Sie Ihren Jahresabschluss an, um etwaige oder persönliche Ausgaben zu entfernen, die nicht mit den Kerngeschäftsbetrieben zusammenhängen. Dies gibt ein klareres Bild der wahren Rentabilität des Unternehmens.
• Alles dokumentieren. Ein Käufer möchte Ihren Erfolg nachweisen. Führen Sie klare Aufzeichnungen über Ihren Vertragsrückstand, Ihre Kundenbeziehungen und Ihr Projektgeschichte.
• Arbeiten Sie mit baubereiteten Beratern. Dies stellt sicher, dass Ihre Bewertung die Realitäten der Branche wie die Qualität der Rückstände, die Bindungskapazität und die Gerätewerte widerspiegelt.

Für Käufer

• Überprüfen Sie die Zahlen unabhängig. Verlassen Sie sich nicht nur auf mit Verkäufern bereitgestellte Finanzdaten. Fordern Sie Steuererklärungen, Bankaussagen und unabhängige Audits an.
• Bewerten Sie die Qualität der Rückstände. Nicht alle vertraglichen Arbeiten sind gleich. Untersuchen Sie die Gewinnmargen nach Vertrag und bewerten Sie die Kreditwürdigkeit der Kunden.
• Besitzerbeteiligung verstehen. Wenn der Eigentümer die meisten Umsätze, Schätzungen oder Schlüsselbeziehungen abwickelt, berücksichtigen Sie die Kosten und das Risiko, dieses Fachwissen zu ersetzen.
• Benchmarke die Unternehmensleistung. Vergleichen Sie die Finanzdaten des Unternehmens mit der Industrie im Durchschnitt. Unternehmen, die ihre Kollegen übertreffen, werden oft mit höheren Bewertungen belohnt.

Wie man sich auf eine Firmenbewertung vorbereitet

Für Verkäufer

Wenn Sie in den nächsten Jahren darüber nachdenken, den Verkauf zu verkaufen, beginnt die Vorbereitung jetzt. Übersichtliche Maßnahmen zur Verbesserung Ihres Betriebs und des Risikos des Unternehmens für einen neuen Eigentümer kann Ihren endgültigen Verkaufspreis erheblich erhöhen.

• Bauen Sie ein starkes Managementteam auf. Wie Allen Misaghi berät: "Bauen Sie ein Team auf, das Dinge ausführen kann, ohne dass Sie rund um die Uhr da sind." Ein Unternehmen, das nicht von seinem Eigentümer angewiesen ist, ist eine viel sicherere Investition für einen Käufer. Erwägen Sie, Baumitarbeiter mit Führungspotenzial oder Förderung von innen zu beauftragen.
• Diversifizieren Sie Ihren Kundenstamm. "Haben Sie nicht alle Ihre Eier in einem Korb. Wenn Sie sich auf einen großen Kunden verlassen, ist das riskant", sagt Misaghi. Arbeiten Sie an der Entwicklung mehrerer Einnahmequellen und Kundenbeziehungen, um zu zeigen, dass das Unternehmen nicht anfällig für den Verlust eines einzigen großen Vertrags ist.
• Wiederkehrende Einnahmen entwickeln. Der wertvollste Umsatz sind vorhersehbare Einnahmen. Misaghi empfiehlt Ihnen, „eine stetige Arbeit zu erhalten, wie Wartungsverträge, wiederholte Kunden, was auch immer die Lichter anhält, auch wenn neue Projekte langsamer werden“.
• Adresse rote Fahnen frontal. Räumen Sie alle herausragenden Probleme auf, bevor ein Käufer sie findet. Dies beinhaltet die Lösung von Klagen, die Verbesserung eines schlechten Sicherheitsdatensatzes oder die Zahlung übermäßiger Schulden.
• Qualitätsstandards beibehalten. Implementieren Sie Pläne zur Kontrolle der Konstruktionsqualität, um eine konsistente Arbeitsqualität zu gewährleisten. Die Käufer möchten, dass die Standards auch nach Änderungen des Eigentums hoch bleiben.
• Konzentrieren Sie sich auf geschäftliche Grundlagen. Beherrschen Sie die Prinzipien der Führung eines erfolgreichen Baugeschäfts durch Stärkung Ihrer finanziellen Kontrollen, Betriebssysteme und Teammanagementfunktionen.

Für Käufer

• Bewertungskriterien im Voraus entwickeln. Definieren Sie Ihre Zielgröße, Geographie, Spezialitäten und finanzielle Metriken, bevor Sie anfangen zu suchen.
• Finanzierung im Voraus vorbereiten. Holen Sie sich für Kredite vorqualifiziert oder vereinbaren Sie Anlegerverpflichtungen, damit Sie sich schnell mit guten Möglichkeiten einsetzen können.
• Bauen Sie ein Due -Diligence -Team auf. Richten Sie Buchhalter, Anwälte und Branchenexperten aus, die Bauunternehmen verstehen, bevor Sie sie benötigen.

FAQs

Wie berechnet ich, wie viel ein Baugeschäft wert ist?

Die häufigste Methode ist der Ansatz „EBITDA Multiple“. Sie berechnen die Gewinne vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation (EBITDA) und multiplizieren Sie es dann mit einer branchenspezifischen Zahl (das Vielfache).

Was ist eine gute Gewinnspanne für ein Baugeschäft?

Die Gewinnmargen variieren je nach Spezialität. Einige der profitabelsten Bauunternehmen befinden sich in hochspezialisierten Nischen. Laut einer Studie der National Association of Home Builders sehen Generalunternehmer in der Regel Bruttomargen zwischen 12% und 16%, während Spezialunternehmen 15 bis 25% oder mehr erreichen können.

Ist 30% ein gutes EBITDA für ein Bauunternehmen?

Eine 30% ige EBITDA -Marge ist für ein Bauunternehmen außergewöhnlich hoch und nicht typisch. Für die meisten gut leistungsfähigen Bauunternehmen wird eine EBITDA-Marge im Bereich von 8% bis 15% als sehr stark angesehen.