3 choses que les dirigeants de startups de PME doivent prendre en compte lors de la présentation de VC en 2020

Obtenir un financement pour développer votre startup ou une autre petite entreprise financée par du capital-risque est toujours une expérience exténuante, mais COVID-19 a relevé le défi.

L'économie mondiale s'est effondrée, avec des ventes en chute libre et un chômage en plein essor, entraînant une contraction des marchés boursiers du monde entier à un rythme sans précédent depuis la dépression de 1929. La situation crée des conditions extrêmement défavorables pour toutes les petites entreprises en démarrage.

Sans surprise, les investisseurs freinent leur générosité envers les nouvelles startups et PME, et le dynamisme déroutant de la Bourse ces dernières semaines n'a pas beaucoup rassuré les investisseurs. Le paysage du financement a changé rapidement et les grands chefs d'entreprise doivent savoir comment réagir aux nouvelles conditions.

Le nouveau paysage VC en 2020

2020 a ouvert de grands espoirs pour les entrepreneurs. Cela fait suite à deux années d'augmentation des montants d'investissement en capital-risque, en partie grâce à l'entrée de nouveaux fonds. Le premier trimestre 2020 a vu le niveau d'investissement le plus élevé jamais enregistré dans les startups américaines, avec 34,2 milliards de dollars investis dans 2 298 accords de capital-risque et 23 milliards de dollars supplémentaires dans des accords en phase avancée, et cela s'est accompagné d'investissements incroyablement importants dans des entreprises européennes, à hauteur de 8,2 milliards d'euros .

Mais l'apparition soudaine de COVID-19 a secoué le bateau. Dans un climat d'incertitude, les sociétés de capital-risque souhaitent naturellement se concentrer sur les sociétés de leur portefeuille, 46 % d'entre elles se déplaçant pour s'assurer qu'elles disposent d'un flux de trésorerie suffisant pour affronter la tempête, selon une enquête publiée par Slush. Les gestionnaires de fonds sont plus nerveux que d'habitude à l'idée d'entreprendre de nouveaux investissements.

D'un autre côté, ce serait une erreur pour les dirigeants de PME parvenus de penser que le marché du financement s'est arrêté brutalement. Les sociétés de capital-risque sont toujours à la recherche de nouvelles opportunités, espérant souvent acquérir des entreprises prometteuses à une valorisation plus faible qu'auparavant. Il existe encore des investisseurs prêts à prendre des risques sur de nouvelles petites entreprises en démarrage, en particulier dans certains secteurs tels que la santé et l'éducation. En fait, les entreprises de soins de santé sont toujours florissantes, avec 12 % des sociétés de capital-risque déclarant qu'elles ont décidé d'investir dans des startups de santé et de bien-être, selon les données de Slush.

Si vous adoptez une vision à long terme des 10 à 15 dernières années, il est clair que les investisseurs ne renoncent pas au financement en période de ralentissement. Les recherches de Crunchbase révèlent un certain nombre d'entreprises qui ont terminé les cycles de série C, de série B et même de démarrage au cours de la dernière récession, et qui ont poursuivi des sorties stellaires. Pourtant, noter que le financement nécessite un changement de jeu pour les fondateurs qui réussissent.

1. La diligence raisonnable arrive au premier plan

Dans une atmosphère de grande incertitude, sous une pression accrue pour ne pas commettre d'erreurs et pour compenser les inconvénients des pitchs à distance, qui entravent la capacité des investisseurs à «lire» les fondateurs et à instaurer la confiance, les VC consacrent plus d'énergie à la diligence raisonnable.

Les chefs d'entreprise doivent s'attendre à un examen plus approfondi de leurs chiffres, projections, taux de combustion, piste de trésorerie, impact du coronavirus sur les ventes et plans futurs. Selon les mots d'un partenaire de capital-risque qui s'est entretenu de manière anonyme avec Business Insider, « les plans financiers de chaque startup seront examinés de plus près lors de la collecte de fonds. Les fondateurs doivent être prêts à guider les VC à travers le taux de combustion et la piste de trésorerie de leur startup, tout en expliquant comment la pandémie de coronavirus a affecté les ventes.

C'est un défi que les créateurs d'entreprise peuvent se préparer à relever en :

• Passer encore plus de temps à préparer des documents et des rapports attrayants et faciles à utiliser.
• Rendre tout leur contenu instantanément partageable et accessible aux investisseurs potentiels en les plaçant dans un référentiel extra-sécurisé, comme une salle de données virtuelle.
• Veiller à ce que chaque document soit bien organisé, afin que les investisseurs puissent parcourir rapidement vos données sans trop d'effort.

"L'environnement commercial actuel est difficile, ce qui souligne l'importance de tout mettre en place pour pouvoir prendre rapidement des mesures audacieuses", écrit Markus Mikola, PDG de ContractZen, une société dont le logiciel facilite la gouvernance d'entreprise et le partage sécurisé de fichiers. "Dans ces conditions, face à la concurrence accrue des marchés mondialisés, à la vitesse toujours croissante des affaires, à l'augmentation des réglementations et au défi de la numérisation, la direction d'entreprise doit être prête à réagir aux nouvelles opportunités et aux forces changeantes du marché."

2. C'est bon d'être un chameau

Si le monde des affaires était autrefois axé sur les licornes, les chameaux prennent désormais les devants. Les licornes éblouissent rapidement, mais les chameaux sont là pour le long terme. Transformer votre entreprise en une entreprise "chameau" signifie donner la priorité à la résilience, à l'engagement, à la prudence et à l'orientation client par-dessus tout. Cette approche vous rend plus stable, moins dépendant des financements externes et plus attractif pour les investisseurs.

Considérez que 50% des investisseurs interrogés par Slush pensent qu'il faudra 12 mois ou plus pour que les volumes de transactions se normalisent. Pour les startups et autres petites entreprises financées qui vivent sur des pistes courtes, un retard d'un an dans l'obtention d'un financement supplémentaire pourrait être catastrophique, d'autant plus que 41% des startups sont désormais dans la «zone rouge», avec moins de trois mois de fonds de roulement, selon les estimations de Startup Genome.

Kareem Aly, directeur du fonds de capital-risque multi-étapes Thomvest Ventures, conseille aux autres investisseurs de rechercher "des entreprises avec des équipes décousues qui peuvent maintenir leur taux de combustion bas tout en se concentrant sur le produit et l'interface utilisateur/UX", un vote de confiance clair pour les entreprises de chameaux .

3. Maintenez votre concentration sur les relations

Les grands chefs d'entreprise se concentrent sur les relations dans tous les sens - avec les clients, les employés et les investisseurs - et aujourd'hui, c'est plus important que jamais. L'orientation client est un pilier essentiel de l'approche « chameau ». Lorsque vous pouvez démontrer que vos produits sont tous axés sur le client, cela augmente votre capacité à démontrer la valeur aux bailleurs de fonds.

Les présentations à distance rendent plus difficile pour les investisseurs d'établir une relation avec de nouveaux fondateurs, ce qui conduit de nombreux VC à préférer investir dans des entreprises dirigées par des noms familiers. Les fondateurs pour la première fois ont actuellement plus de mal que les fondateurs à répétition pour lever des fonds, a constaté Slush. David Rogier, PDG et co-fondateur de Masterclass, qui a réussi à lever son cycle de série E pendant COVID-19, souligne la nécessité de renforcer les connexions et les références pour obtenir un financement.

Ce n'est pas forcément le moment pour les chefs d'entreprise de se précipiter pour supprimer des emplois. Votre équipe est votre excellence, alors assurez-vous d'embaucher et de retenir les meilleurs talents. Instituez définitivement un gel des embauches pour réduire les coûts, et n'instituez des licenciements que si vous êtes vraiment en danger de manquer de piste.

Le financement est toujours là pour ceux qui savent comment le trouver

Il est indéniable que les perspectives des petites entreprises en démarrage sont préoccupantes. De nombreux fonds de capital-risque réduisent leur activité d'investissement pour se concentrer sur les sociétés de portefeuille, mais les fonds sont toujours là et les investisseurs sont toujours actifs, retenant le potentiel d'obtenir des investissements vitaux tant que les fondateurs prêtent attention à la façon dont le jeu a changé.

Les propriétaires et les dirigeants d'entreprise qui peuvent changer pour penser comme un chameau plutôt que comme une licorne, valoriser leurs relations avec les investisseurs, l'équipe et les clients, et placer la diligence raisonnable en tête de leur liste, sont sur la voie du succès.

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