Анализ потребительского поведения в период высокой инфляции
Опубликовано: 2022-06-09Заглянуть в историю
Заглянув в историю гиперинфляционных сценариев и анализа поведения потребителей, давайте вернемся к мрачному периоду страны, когда в начале 1920-х годов в Веймаре, Германия, национальная валюта обесценилась без возможности восстановления. Где страна функционировала за счет бартерной системы. Дорогие автомобили, предметы искусства и украшения обменивались на предметы первой необходимости. Люди беспомощно наблюдали, как их сбережения исчезали из воздуха. Финансы страны рухнули в пропасть, а нарастание социальных волнений стало нормой.
Перенесемся в 1970-е годы в США: когда президент Никсон пришел к власти, он унаследовал рецессию от предыдущего режима, и политика закончилась щедрыми расходами на социальное обеспечение и финансирование войны во Вьетнаме. Дефицит бюджета вырос и заставил нервничать всех держателей долларов за границей. Доллар США подешевел, и многие иностранцы считали его переоцененным. Ограничения, связанные с поставками, и война подстегнули рост цен на многие сырьевые товары, включая нефть, которые многократно выросли за это десятилетие. Все это привело к периоду высокой инфляции в США на протяжении 1970-х годов.
Ценность денег – Измерение потребительского поведения
Ключевой момент наступил в 1971 году, когда президент Никсон разорвал связь с золотом, превратив американский доллар в фиатную валюту. До этого все валюты были привязаны к золоту. Просто означает, что страна не может печатать бесконечное количество своей валюты, если в ее резервах нет эквивалентного количества золота. Это сделало доллар США или любую другую валюту ценной, потому что она поддерживается денежной системой золотого стандарта. В истории было несколько случаев, когда страны решали временно отказаться от денежной системы золотого стандарта. Однако после 1971 года США так и не вернулись к золотому стандарту, но мир уже много десятилетий привязывает свои валюты к доллару США.
Фиатная денежная система заменила денежную систему золотого стандарта и дала правительствам и центральным банкам больший контроль над экономикой, поскольку они могут решать, сколько денег печатается. Их действия определяют стоимость валюты, которой владеют граждане соответствующей страны.
Роль центральных банков
После отказа от золотого стандарта центральные банки по всему миру нашли простой выход во имя количественного смягчения (QE) для любого кризиса, с которым столкнулся мир. Количественное смягчение — это не что иное, как печатание денег и закачка ликвидности в систему, чтобы контролировать ущерб и вернуть мир на траекторию роста. Увы, как же мы желаем такого простого решения любой проблемы без каких-либо последствий. Количественное смягчение, которое Федеральная резервная система (ФРС) начала в 2008 году, чтобы предотвратить кризис, который угрожал мировой банковской системе на грани краха, продолжалось с перерывами до недавнего кризиса Covid 2020 года.
Мы все читали основы экономики в наших школах, в которых говорится о дисбалансе спроса и предложения как об одной из основных причин роста или падения цен. Когда спрос высок, а предложение ограничено, цены растут; а когда предложение высокое при постоянном спросе, цена падает. Общая денежная масса ФРС после кризиса с коронавирусом составляет более 10 триллионов долларов. Куда это делось?
Около 1 триллиона долларов было выплачено непосредственно налогоплательщикам в виде личных чеков. Большая часть оставшихся денег (долларов США) используется для оплаты вакцин, безработицы и других целей. Природа денег такова, что когда в системе их слишком много, они в конечном итоге вызывают спрос в местах, ненормально повышая цены и вызывая пузыри активов. Например, цены на криптовалюту стремительно растут, цены на жилье растут, и мы наблюдаем рост цен на многие товары за последние несколько кварталов. Помимо количественного смягчения, сбои в цепочке поставок, вызванные войной, не способствуют инфляции.
Основная роль центральных банков заключается в наблюдении за денежной системой страны (или стран в случае ЕЦБ). Наряду с этим возникает ряд других обязанностей, таких как стабильность валюты, низкая инфляция и полная занятость. Последние показатели инфляции в США и Великобритании превышают 8%, и в последний раз такой уровень инфляции в США наблюдался в 1970-х годах. Он уже достиг многолетнего максимума, угрожая выйти из-под контроля.
Инструментов для контроля над инфляцией очень мало, один из немногих — контроль над денежной массой (перекрытием крана ликвидности) и процентными ставками. Ожидается, что разумное применение обоих этих инструментов, не вызывая шока для системы, сдержит спрос и, следовательно, мы надеемся, что инфляция со временем снизится. Парадокс, в который сейчас попали центральные банки (особенно в США и Европе), заключается в том, что они сохраняли процентные ставки на таком низком уровне (близком к 0–1%) в течение многих десятилетий, а при росте инфляции на уровне ~8% они у них не остается другого выбора, кроме как агрессивно повышать ставки, близкие к уровню инфляции, что означает, что процентные ставки в США, например, должны подняться с 6% до 8% с текущих 1%-2% до сдерживания (~8%) уровень инфляции вниз. Повышение процентных ставок никогда не будет легким для экономики с таким огромным долгом, чтобы справиться с этим, в конечном итоге это приведет к проколу пузырей активов, которые появились в последние несколько лет, и рецессии.
Однако в Индии инфляция высока и составляет около 8-9%, что не является чем-то новым для страны. У нас были периоды высокой инфляции в 2010-х годах, и RBI смог справиться с ней, прежде всего потому, что наши процентные ставки никогда не были такими низкими, как в США или на западе. Недавнее повышение ставок репо RBI приближает ставки к ~ 5%, и с небольшими повышениями Индия имеет больше возможностей контролировать инфляцию, чем Запад.
Потребительские настроения в период инфляции
Если вы покупаете растительное масло или другие продукты в Индии, вы, должно быть, заметили, что за последние несколько месяцев резко выросли цены на многие товары первой необходимости. Поговорите с любым владельцем магазина, продающим чипсы или самосу, который поднял цены за несколько месяцев, и спросите их, почему это повышение? Кулинарное масло (например, подсолнечное) за последние 3 месяца выросло со 130 до 180 индийских рупий за литр (это увеличение на ~ 38%), а коммерческие цены на газ выросли с 1600 индийских рупий до ~ 2300 индийских рупий (это увеличение). ~43% увеличение). Если вы производитель, продающий краски, или продавец, продающий самосы, когда цена на ваши ресурсы растет, она просачивается к конечному продукту и в конечном итоге приводит к увеличению цен для конечного покупателя. Сколько затрат производитель может передать конечному потребителю, не слишком влияя на спрос, — это тонкий баланс, который нужно поддерживать. Игроки FMCG могут не увеличивать стоимость, а уменьшать размер и создавать у потребителя впечатление, что цена остается прежней.
Производитель решает эту проблему по-разному, но в конечном итоге потребитель оказывается на стороне получателя. Как мы, как потребители, реагируем на такую ситуацию – когда располагаемый доход падает, а цены растут, мы сокращаем расходы на второстепенные товары и ищем дешевые альтернативы продуктам аналогичных брендов, которые мы потребляли ранее.
Недавнее исследование, проведенное Mckinsey среди потребителей в США, выявило поведение потребителей, согласно которому с ростом цен настроения потребителей начинают снижаться в начале этого года, и показало, что в 2021 году больше потребителей в США меняют бренды, чем в 2020 году, и большинство потребителей планируют это сделать. продолжают делать это из-за высоких цен.
Проще говоря, надбавка за лояльность к бренду, которую потребитель платит за приобретение продукта, находится под вопросом, и в сценариях с высокой инфляцией потребитель будет более внимательно относиться к цене в поисках других дешевых альтернатив.
Вывод
Инфляция грабит карман потребителя, пока он занят тяжелой работой. Для розничных продавцов или компаний B2C в периоды инфляции анализ поведения потребителей необходим для понимания ценовых действий конкурентов и того, как часто они меняют свои цены. Торговые онлайн-площадки — одно из лучших мест, где можно узнать об этом с помощью высокочастотных настраиваемых методов сканирования, позволяющих понять ценовую аналитику категории, в которой вы работаете.
Ссылка : https://www.mckinsey.com