Analisi del comportamento dei consumatori in periodi di alta inflazione
Pubblicato: 2022-06-09Uno sguardo alla storia
Dando uno sguardo alla storia degli scenari iperinflazionistici e dell'analisi del comportamento dei consumatori, rivisitiamo il periodo oscuro di un paese in cui la valuta nativa si è deprezzata oltre il recupero nei primi anni '20 a Weimar, in Germania. Dove il paese funzionava attraverso un sistema di baratto. Auto costose, opere d'arte e gioielli venivano scambiati per l'acquisto di beni di prima necessità. La gente osservava impotente mentre i loro risparmi scomparivano dal nulla. Le finanze del paese sono scese in un abisso e la crescente agitazione sociale è diventata una norma.
Andando avanti veloce negli anni '70 negli Stati Uniti: quando il presidente Nixon salì al potere, ereditò una recessione dal precedente regime e le politiche finirono per spendere generosamente per il benessere sociale e finanziare la guerra del Vietnam. I disavanzi di bilancio sono aumentati e hanno innervosito tutti i detentori di dollari all'estero. C'è stata una corsa al dollaro USA che molti stranieri pensavano fosse sopravvalutata. I vincoli legati all'offerta e la guerra hanno aggiunto carburante all'aumento dei prezzi di molte materie prime, compreso il petrolio, che è aumentato di più volte durante questo decennio. Tutto ciò ha portato all'alto periodo inflazionistico negli Stati Uniti negli anni '70.
Il valore del denaro – Misurare il comportamento dei consumatori
Il momento seminale arrivò nel 1971, quando il presidente Nixon interruppe il legame con l'oro, trasformando il dollaro americano in valuta fiat. Fino ad allora, tutte le valute erano ancorate all'oro. Significa semplicemente che un paese non può stampare una quantità infinita della sua valuta a meno che non abbia quantità equivalenti di oro nelle sue riserve. Ciò ha reso prezioso il dollaro USA o qualsiasi altra valuta perché è supportato dal sistema monetario del gold standard. Ci sono state alcune volte nella storia in cui i paesi hanno deciso di allontanarsi temporaneamente dal sistema monetario del gold standard. Dopo il 1971, tuttavia, gli Stati Uniti non sono mai tornati al gold standard, ma il mondo ha ancorato le rispettive valute al dollaro USA ormai da molti decenni.
Il sistema monetario fiat ha sostituito il sistema monetario gold standard e ha dato ai governi e alle banche centrali un maggiore controllo sull'economia in quanto possono decidere quanta moneta viene stampata. Le loro azioni decidono il valore della valuta che i cittadini del rispettivo paese detengono.
Il ruolo delle banche centrali
Dopo l'abbandono del gold standard, le banche centrali di tutto il mondo hanno trovato una facile via d'uscita nel nome del QE (Quantitative easing) per qualsiasi crisi che il mondo doveva affrontare. Il QE non è altro che stampare denaro e pompare liquidità nel sistema per controllare i danni e riportare il mondo a una traiettoria di crescita. Ahimè, come desideriamo una soluzione così facile per ogni problema senza alcuna conseguenza. Il QE che la Federal Reserve (Fed) ha iniziato a pubblicare sulla GFC (grande crisi finanziaria) nel 2008, per scongiurare una crisi che minacciava il sistema bancario mondiale sull'orlo del collasso, è proseguito a intermittenza fino alla recente crisi del Covid del 2020.
Tutti abbiamo letto l'economia di base nelle nostre scuole, che parla dello squilibrio tra domanda e offerta come uno dei motivi principali per cui i prezzi salgono o scendono. Quando la domanda è alta e l'offerta è limitata, i prezzi salgono; e quando l'offerta è alta con una domanda costante, il prezzo scende. L'offerta di moneta totale della Fed dalla crisi del covid è di oltre $ 10 trilioni. Dove è andato a finire?
Circa 1 trilione di dollari è stato pagato direttamente ai contribuenti sotto forma di assegni personali. La maggior parte del denaro rimanente (US$) viene utilizzato per pagare i vaccini, la disoccupazione e altri scopi. La natura del denaro è che quando un sistema ne ha troppa, finisce per causare la domanda in luoghi che aumentano i prezzi in modo anomalo e provocano bolle di asset. Ad esempio, i prezzi delle criptovalute sono saliti alle stelle, i prezzi delle case sono aumentati e abbiamo visto aumentare i prezzi di molte materie prime negli ultimi trimestri. In aggiunta al QE, le interruzioni della catena di approvvigionamento indotte dalla guerra non stanno aiutando la causa dell'inflazione.
Il ruolo principale delle banche centrali è quello di vigilare sul sistema monetario di una nazione (o nazioni nel caso della BCE). Insieme a questo arriva una serie di altre responsabilità come stabilità valutaria, bassa inflazione e piena occupazione. L'ultima lettura dell'inflazione negli Stati Uniti e nel Regno Unito è superiore all'8% e l'ultima volta che gli Stati Uniti hanno visto questo tasso di inflazione risale agli anni '70. È già al massimo da molti decenni e minaccia di perdere il controllo.
Ci sono pochissimi strumenti per controllare l'inflazione, uno dei pochi è il controllo dell'offerta di moneta (chiudendo il rubinetto della liquidità) e dei tassi di interesse. Si prevede che l'implementazione di entrambi questi strumenti giudiziosamente senza provocare uno shock al sistema riduca la domanda e quindi, si spera, l'inflazione scenda in un periodo di tempo. Il paradosso in cui le banche centrali (soprattutto negli Stati Uniti e in Europa) sono colte in questo momento è che hanno mantenuto i tassi di interesse così bassi (vicino allo 0-1%) per molti decenni e con l'inflazione in aumento a circa l'8%, hanno non hanno altra scelta che aumentare in modo aggressivo i tassi vicino al tasso di inflazione, il che significa che i tassi di interesse negli Stati Uniti, ad esempio, dovrebbero andare dal 6% all'8% dall'attuale 1%-2% per frenare (~8%) tasso di inflazione in calo. Aumentare i tassi di interesse non sarà mai facile per le economie con un debito così enorme da far fronte, che finisce per pungere le bolle degli asset che sono emerse negli ultimi anni e una recessione.
In India, tuttavia, l'inflazione è alta intorno all'8-9% circa, non è una novità per il paese. Abbiamo avuto i nostri periodi di alta inflazione negli anni 2010 e la RBI è stata in grado di affrontarlo frontalmente principalmente perché i nostri tassi di interesse non sono mai stati bassi come quelli statunitensi o occidentali. Il recente aumento dei tassi pronti contro termine da parte di RBI porta i tassi vicino al 5% circa e, con pochi rialzi, l'India è ben posizionata per controllare l'inflazione rispetto all'ovest.
Sentimento dei consumatori durante un periodo inflazionistico
Se stai acquistando olio da cucina o altri generi alimentari in India, devi aver osservato che i prezzi sono aumentati drasticamente negli ultimi mesi per molti prodotti essenziali. Parla con qualsiasi negoziante che vende patatine o samosa, che ha aumentato i prezzi in pochi mesi e chiedi loro perché l'aumento? L'olio da cucina (esempio: girasole) negli ultimi 3 mesi è passato da INR 130 a 180 per litro (che è un aumento del 38% circa), e i prezzi commerciali del gas sono aumentati da INR 1600 a ~INR 2300 (che è un ~43% di aumento). Se sei un produttore che vende vernici o un venditore che vende samosa, quando il prezzo del tuo input aumenta, si riduce al prodotto finale e finisce per aumentare i prezzi per il cliente finale. Quanto costo un produttore può trasferire al cliente finale senza un impatto eccessivo sulla domanda, è un equilibrio delicato che si cerca di mantenere. I lettori FMCG potrebbero non aumentare il costo ma diminuire le dimensioni e dare la percezione al consumatore che il prezzo rimane lo stesso.
Ci sono diversi modi in cui un produttore lo affronta, ma il consumatore finisce per riceverlo. Come reagiamo noi consumatori a questo tipo di situazione? Con il reddito disponibile in calo e i prezzi in aumento, riduciamo la spesa per articoli non essenziali e cerchiamo alternative economiche ai prodotti di marca simili che stavamo consumando in precedenza.
Un recente studio Mckinsey sui consumatori statunitensi rivela un comportamento dei consumatori secondo cui con un aumento dei prezzi, il sentimento dei consumatori sta iniziando a diminuire all'inizio di quest'anno e ha rivelato che più consumatori statunitensi stanno cambiando marca nel 2021 rispetto al 2020 e la maggior parte dei consumatori prevede di continuare a farlo a causa dei prezzi elevati.
In poche parole, il consumatore premium fedeltà alla marca paga per acquistare un prodotto è in questione e durante scenari inflazionistici elevati, il consumatore diventerà più attento al prezzo alla ricerca di altre alternative economiche.
Conclusione
L'inflazione ruba le tasche del consumatore mentre è impegnato a lavorare sodo. Per i rivenditori o un'azienda B2C, durante i periodi inflazionistici, l'analisi del comportamento dei consumatori è fondamentale per comprendere le azioni sui prezzi dei concorrenti e la frequenza con cui cambiano i loro prezzi. I mercati online sono uno dei posti migliori per scoprirlo con tecniche di scansione personalizzate ad alta frequenza per comprendere l'intelligenza dei prezzi della categoria in cui operi.
Citazione : https://www.mckinsey.com