高通胀时期的消费者行为分析

窥探历史

回顾一下恶性通货膨胀情景和消费者行为分析的历史，让我们重温 1920 年代初德国魏玛的本国货币贬值而无法恢复的黑暗时期。 该国通过易货系统运作的地方。 昂贵的汽车、艺术品和珠宝被用来购买日常必需品。 人们无助地看着他们的积蓄凭空消失。 国家财政陷入深渊，不断加剧的社会动荡成为常态。

快进到 1970 年代的美国——尼克松总统上台时，他继承了前政权的经济衰退，政策最终慷慨地用于社会福利和资助越南战争。 预算赤字上升，使所有海外美元持有者感到紧张。 许多外国人认为美元被高估了。 与供应相关的限制和战争助长了包括石油在内的许多商品的价格上涨，在这十年中上涨了数倍。 所有这些都导致了 1970 年代美国的高通胀时期。

金钱的价值——衡量消费者行为

开创性的时刻出现在 1971 年，尼克松总统打破了与黄金的联系，将美元变成了法定货币。 到那时，所有的货币都与黄金挂钩。 简单地说，一个国家不能无休止地印制其货币，除非其储备中有等量的黄金。 这使得美元或任何其他货币变得有价值，因为它有金本位货币体系的支持。 历史上有几次，各国决定暂时脱离金本位货币体系。 然而，1971 年后，美国再也没有回到金本位制，但几十年来，世界一直将各自的货币与美元挂钩。

法定货币体系取代了金本位货币体系，并赋予政府和中央银行更大的经济控制权，因为它们可以决定印制多少货币。 他们的行为决定了各自国家公民持有的货币的价值。

中央银行的作用

在放弃金本位之后，世界各地的中央银行以 QE（量化宽松）的名义为世界面临的任何危机找到了一条简单的出路。 量化宽松只不过是印钞票并向系统注入流动性，以控制损害并使世界恢复增长轨迹。 唉，我们多么希望为每个问题提供如此简单的解决方案而不会产生任何后果。 美联储 (Fed) 于 2008 年开始发布 GFC（大金融危机），以避免一场威胁全球银行体系濒临崩溃的危机，其量化宽松政策间歇性地持续到最近的 2020 年 Covid 危机。

我们都在学校读过基础经济学，其中谈到供需失衡是价格上涨或下跌的主要原因之一。 当需求高而供应有限时，价格上涨； 当供应量高且需求不变时，价格就会下降。 自新冠危机以来，美联储的总货币供应量超过 10 万亿美元。 这是哪里去了？

大约 1 万亿美元以个人救济支票的形式直接支付给纳税人。 剩下的大部分钱（美元）用于支付疫苗、失业和其他用途。 货币的本质是，当一个系统拥有过多的货币时，它最终会导致一些地方的需求异常抬高价格并导致资产泡沫。 例如，加密货币价格飞涨，房价上涨，我们看到许多商品价格在过去几个季度上涨。 除了量化宽松之外，战争引发的供应链中断也无助于通胀。

中央银行的主要作用是监督一个国家（或欧洲央行的国家）的货币体系。 随之而来的是一系列其他责任，例如货币稳定、低通胀和充分就业。 美国和英国的最新通胀数据超过 8%，美国上一次看到这种通胀率是在 1970 年代。 它已经处于数十年的高位，有失控的危险。

控制通货膨胀的工具很少，少数工具之一就是控制货币供应量（关闭流动性水龙头）和利率。 在不对系统造成冲击的情况下明智地实施这两种工具，预计将抑制需求，因此有望在一段时间内降低通胀。 中央银行（尤其是美国和欧洲）目前陷入的悖论是，它们几十年来一直将利率保持在如此低的水平（接近 0% 到 1%），而通货膨胀率上升到约 8%，他们别无选择，只能大举提高接近通胀率的利率，这意味着以美国为例，利率应从目前的 1%-2% 升至 6% 至 8% 以遏制（~8%）通胀率下降。 对于拥有如此巨额债务的经济体来说，加息绝非易事，最终会刺破过去几年出现的资产泡沫和经济衰退。

然而，在印度，通货膨胀率高达 8-9% 左右，这对该国来说并不是什么新鲜事。 我们在 2010 年代经历了自己的高通胀时期，印度储备银行能够正面应对，主要是因为我们的利率从未像美国或西方那样低。 印度储备银行最近上调回购利率使利率接近 5%，加息很少，印度比西方更有能力控制通胀。

通胀时期的消费者情绪

如果您在印度购买食用油或其他杂货，您一定已经观察到过去几个月许多基本商品的价格急剧上涨。 和卖薯条或咖喱角的店主谈谈，他们在几个月内涨价了，问他们涨价的原因是什么？ 过去 3 个月的食用油（例如向日葵）从每升 130 卢比上涨到 180 卢比（上涨了约 38%），商业燃气价格从 1600 卢比上涨到了 2300 卢比（这是增加约 43%）。 如果您是销售油漆的制造商或销售 samosas 的卖家，当您的投入价格上涨时，它会渗透到最终产品并最终提高最终客户的价格。 制造商可以在不对需求产生太大影响的情况下将多少成本转嫁给最终客户，这是人们试图保持的微妙平衡。 快速消费品企业可能不会增加成本，而是缩小尺寸，让消费者感觉价格保持不变。

制造商有不同的处理方式，但消费者最终处于接收端。 随着消费者对这种情况的反应——随着可支配收入的下降和价格的上涨，我们如何控制非必需品的支出，并寻找我们之前消费的类似品牌产品的廉价替代品。

麦肯锡最近对美国消费者的一项研究显示，随着价格上涨，今年年初消费者信心开始下降，并显示 2021 年更换品牌的美国消费者将超过 2020 年，并且大多数消费者都计划更换品牌。继续这样做是因为价格高。

简而言之，消费者为获得产品而支付的品牌忠诚度溢价存在问题，在高通胀情况下，消费者将变得更加注重价格，寻找其他廉价替代品。

结论

当消费者忙于工作时，通货膨胀会抢走他们的口袋。 对于零售商或 B2C 公司，在通货膨胀时期，消费者行为分析对于了解竞争对手的价格行为以及他们改变价格的频率至关重要。 在线市场是通过高频定制爬行技术了解您所经营类别的价格情报的最佳场所之一。

引用：https://www.mckinsey.com