Analisis Perilaku Konsumen Pada Periode Inflasi Tinggi

Mengintip Sejarah

Mengintip sejarah skenario hiperinflasi dan analisis perilaku konsumen, mari kita tinjau kembali masa kelam sebuah negara di mana mata uang asli terdepresiasi melampaui pemulihan pada awal 1920-an di Weimar, Jerman. Dimana negara tersebut berfungsi melalui sistem barter. Mobil mahal, seni, dan perhiasan ditukar dengan membeli kebutuhan pokok sehari-hari. Orang-orang menyaksikan tanpa daya ketika tabungan mereka menghilang begitu saja. Keuangan negara turun ke jurang, dan meningkatnya kerusuhan sosial menjadi norma.

Maju cepat ke tahun 1970-an di AS – ketika Presiden Nixon berkuasa, ia mewarisi resesi dari rezim sebelumnya dan kebijakan tersebut akhirnya menghabiskan banyak uang untuk kesejahteraan sosial dan mendanai perang Vietnam. Defisit anggaran meningkat dan membuat semua pemegang dolar di luar negeri gelisah. Ada pergerakan dolar AS yang menurut banyak orang asing dinilai terlalu tinggi. Kendala terkait pasokan dan perang menambah bahan bakar ke kenaikan harga di banyak komoditas termasuk minyak, yang naik berlipat ganda selama dekade ini. Semua ini menyebabkan periode inflasi yang tinggi di AS hingga tahun 1970-an.

Nilai uang – Mengukur perilaku konsumen

Momen mani datang pada tahun 1971, ketika Presiden Nixon memutuskan hubungan dengan emas, mengubah Dolar Amerika menjadi mata uang fiat. Sampai saat itu, semua mata uang dipatok dengan emas. Sederhananya, suatu negara tidak dapat mencetak mata uangnya dalam jumlah yang tidak terbatas kecuali mereka memiliki jumlah emas yang setara dalam cadangannya. Hal ini membuat US$ atau mata uang lainnya menjadi berharga karena didukung oleh sistem moneter standar emas. Ada beberapa kali dalam sejarah ketika negara memutuskan untuk menjauh dari sistem moneter standar emas untuk sementara. Namun, pasca-1971, AS tidak pernah kembali ke standar emas, tetapi dunia telah mematok mata uang mereka masing-masing terhadap dolar AS selama beberapa dekade sekarang.

Sistem moneter fiat menggantikan sistem moneter standar emas dan memberi pemerintah dan bank sentral kontrol yang lebih besar atas perekonomian karena mereka dapat memutuskan berapa banyak uang yang dicetak. Tindakan mereka menentukan nilai mata uang yang dipegang oleh warga negara masing-masing.

Peran bank sentral

Setelah meninggalkan standar emas, bank sentral di seluruh dunia menemukan jalan keluar yang mudah atas nama QE (Quantitative easing) untuk setiap krisis yang dihadapi dunia. QE tidak lain adalah mencetak uang dan memompa likuiditas ke dalam sistem untuk mengendalikan kerusakan dan mengembalikan dunia ke lintasan pertumbuhan. Sayangnya, betapa kita menginginkan solusi yang begitu mudah untuk setiap masalah tanpa konsekuensi apa pun. QE yang mulai dicanangkan oleh Federal Reserve (Fed) pada tahun 2008, untuk menghindari krisis yang mengancam sistem perbankan dunia di ambang kehancuran terus berlanjut sebentar-sebentar hingga krisis Covid 2020 baru-baru ini.

Kita semua telah membaca ilmu ekonomi dasar di sekolah kita, yang berbicara tentang ketidakseimbangan penawaran-permintaan sebagai salah satu alasan utama naik atau turunnya harga. Ketika permintaan tinggi dan pasokan terbatas, harga naik; dan ketika penawaran tinggi dengan permintaan konstan, harga turun. Total uang beredar oleh The Fed sejak krisis covid lebih dari $10 triliun. Kemana perginya ini?

Sekitar $ 1 triliun telah dibayarkan langsung kepada pembayar pajak dalam bentuk cek bantuan pribadi. Sebagian besar sisa uang (US$) digunakan untuk membayar vaksin, pengangguran, dan keperluan lainnya. Sifat uang adalah bahwa ketika suatu sistem memiliki terlalu banyak uang, akhirnya menyebabkan permintaan di tempat-tempat menaikkan harga secara tidak normal dan menyebabkan gelembung aset. Contohnya, harga crypto meroket, harga perumahan naik dan kami telah melihat banyak harga komoditas naik dalam beberapa kuartal terakhir. Menambah QE, gangguan rantai pasokan yang disebabkan oleh perang tidak membantu penyebab inflasi.

Peran utama bank sentral adalah untuk mengawasi sistem moneter suatu negara (atau negara dalam kasus ECB). Seiring dengan ini muncul berbagai tanggung jawab lain seperti stabilitas mata uang, inflasi rendah, dan pekerjaan penuh. Pembacaan inflasi terbaru di AS dan Inggris adalah lebih dari 8% dan terakhir kali AS melihat tingkat inflasi ini adalah pada tahun 1970-an. Ini sudah pada tingkat tinggi multi-dekade yang mengancam untuk lepas kendali.

Ada sangat sedikit alat untuk mengendalikan inflasi, salah satunya adalah mengendalikan jumlah uang beredar (mematikan likuiditas) dan suku bunga. Menerapkan kedua alat ini secara bijaksana tanpa menyebabkan guncangan pada sistem diharapkan dapat mengekang permintaan dan dengan demikian, diharapkan, inflasi turun selama periode waktu tertentu. Paradoks bank sentral (terutama di AS dan Eropa) yang terperangkap saat ini adalah bahwa mereka telah mempertahankan suku bunga sangat rendah (mendekati 0 hingga 1%) selama beberapa dekade dan dengan inflasi yang meningkat pada ~8%, mereka tidak punya pilihan selain secara agresif meningkatkan suku bunga mendekati tingkat inflasi yang berarti bahwa suku bunga di AS, sebagai contoh harus naik ke 6% menjadi 8% dari 1% -2% saat ini untuk mengekang (~8%) tingkat inflasi turun. Menaikkan suku bunga tidak akan pernah mudah bagi ekonomi dengan utang yang sangat besar untuk diatasi, itu akhirnya menusuk gelembung aset yang muncul beberapa tahun terakhir dan resesi.

Namun, di India, inflasi tinggi sekitar ~8-9%, ini bukan sesuatu yang baru bagi negara tersebut. Kami memiliki periode inflasi tinggi kami sendiri di tahun 2010-an dan RBI mampu menghadapinya secara langsung terutama karena suku bunga kami tidak pernah serendah AS atau barat. Kenaikan suku bunga repo baru-baru ini oleh RBI membawa suku bunga mendekati ~ 5% dan dengan sedikit kenaikan, India berada di posisi yang baik untuk mengendalikan inflasi daripada barat.

Sentimen konsumen selama periode inflasi

Jika Anda membeli minyak goreng atau bahan makanan lainnya di India, Anda pasti telah mengamati harga yang naik drastis dalam beberapa bulan terakhir untuk banyak komoditas penting. Bicaralah dengan penjaga toko yang menjual keripik atau samosa, siapa yang menaikkan harga dalam beberapa bulan dan tanyakan mengapa kenaikannya? Minyak goreng (contoh-bunga matahari) dalam 3 bulan terakhir naik dari INR 130 menjadi 180 per liter (meningkat ~38%), dan harga gas komersial naik dari INR 1600 menjadi ~INR 2300 (itu ~43% meningkat). Jika Anda adalah produsen yang menjual cat atau penjual yang menjual samosa, ketika harga input Anda meningkat, itu akan menetes ke produk akhir dan akhirnya menaikkan harga untuk pelanggan akhir. Berapa banyak biaya yang dapat diberikan produsen kepada pelanggan akhir tanpa terlalu banyak berdampak pada permintaan, adalah keseimbangan yang sulit untuk dipertahankan. Pemain FMCG mungkin tidak menaikkan biaya tetapi mengurangi ukuran dan memberikan persepsi kepada konsumen bahwa harga tetap sama.

Ada berbagai cara produsen menanganinya, tetapi konsumen berakhir di pihak penerima. Bagaimana kita, sebagai konsumen bereaksi terhadap situasi seperti ini – dengan pendapatan yang dapat dibelanjakan turun dan harga naik, kita membatasi pengeluaran untuk barang-barang yang tidak penting dan mencari alternatif murah untuk produk merek serupa yang kita konsumsi sebelumnya.

Studi Mckinsey baru-baru ini di seluruh konsumen AS mengungkapkan perilaku konsumen bahwa dengan kenaikan harga, sentimen konsumen mulai turun awal tahun ini dan mengungkapkan bahwa lebih banyak konsumen AS yang beralih merek pada tahun 2021 daripada pada tahun 2020 dan sebagian besar konsumen berencana untuk terus melakukannya karena harga tinggi.

Sederhananya, loyalitas merek yang dibayar konsumen premium untuk memperoleh produk dipertanyakan dan selama skenario inflasi tinggi, konsumen akan menjadi lebih sadar harga mencari alternatif murah lainnya.

Kesimpulan

Inflasi merampok kantong konsumen saat mereka sibuk bekerja keras. Untuk pengecer atau perusahaan B2C, selama periode inflasi, analisis perilaku konsumen sangat penting untuk memahami tindakan harga pesaing dan seberapa sering mereka mengubah harga mereka. Pasar online adalah salah satu tempat terbaik untuk mengetahui hal ini dengan teknik perayapan khusus frekuensi tinggi untuk memahami kecerdasan harga dari kategori tempat Anda beroperasi.

Kutipan : https://www.mckinsey.com