การวิเคราะห์พฤติกรรมผู้บริโภคในช่วงเงินเฟ้อสูง

มองเข้าไปในประวัติศาสตร์

เจาะลึกประวัติศาสตร์ของสถานการณ์เงินเฟ้อรุนแรงและการวิเคราะห์พฤติกรรมผู้บริโภค มาทบทวนช่วงมืดของประเทศที่ค่าเงินในประเทศอ่อนค่าลงเกินกว่าจะฟื้นตัวในช่วงต้นทศวรรษ 1920 ในเมืองไวมาร์ ประเทศเยอรมนี ที่ประเทศทำงานผ่านระบบแลกเปลี่ยน มีการแลกเปลี่ยนรถยนต์ราคาแพง ศิลปะ และเครื่องประดับเพื่อซื้อลวดเย็บกระดาษทุกวัน ผู้คนเฝ้าดูอย่างช่วยไม่ได้ในขณะที่เงินออมของพวกเขาหายไปจากอากาศ การเงินของประเทศตกลงไปในเหว และความไม่สงบทางสังคมที่เพิ่มสูงขึ้นกลายเป็นบรรทัดฐาน

กรอไปข้างหน้าอย่างรวดเร็วสู่ทศวรรษ 1970 ในสหรัฐอเมริกา – เมื่อประธานาธิบดี Nixon ขึ้นสู่อำนาจ เขาได้สืบทอดภาวะถดถอยจากระบอบการปกครองก่อนหน้านี้ และนโยบายจบลงด้วยการใช้จ่ายอย่างไม่เห็นแก่ตัวเพื่อสวัสดิการสังคมและเงินทุนสำหรับสงครามเวียดนาม การขาดดุลงบประมาณเพิ่มขึ้นและทำให้ผู้ถือเงินดอลลาร์ในต่างประเทศกังวล มีการเรียกใช้เงินดอลลาร์สหรัฐซึ่งชาวต่างชาติจำนวนมากคิดว่ามีมูลค่าสูงเกินไป ข้อจำกัดที่เกี่ยวข้องกับอุปทานและสงครามได้เพิ่มเชื้อเพลิงให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์จำนวนมากขึ้น รวมถึงน้ำมัน ซึ่งเพิ่มขึ้นหลายเท่าในช่วงทศวรรษนี้ ทั้งหมดนี้นำไปสู่ช่วงอัตราเงินเฟ้อที่สูงในสหรัฐอเมริกาจนถึงปี 1970

คุณค่าของเงิน – วัดพฤติกรรมผู้บริโภค

ช่วงเวลาที่สำคัญเกิดขึ้นในปี 1971 เมื่อประธานาธิบดี Nixon ทำลายการเชื่อมโยงกับทองคำ โดยเปลี่ยนเงินดอลลาร์อเมริกันให้เป็นสกุลเงิน fiat ก่อนหน้านั้น สกุลเงินทั้งหมดถูกตรึงไว้กับทองคำ พูดง่ายๆ ก็คือ ประเทศไม่สามารถพิมพ์สกุลเงินของตนได้ไม่รู้จบ เว้นแต่จะมีทองคำสำรองในปริมาณเท่ากัน สิ่งนี้ทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐหรือสกุลเงินอื่น ๆ มีค่าเพราะได้รับการสนับสนุนจากระบบการเงินมาตรฐานทองคำ มีหลายครั้งในประวัติศาสตร์ที่ประเทศต่างๆ ตัดสินใจย้ายออกจากระบบการเงินมาตรฐานทองคำเป็นการชั่วคราว แม้ว่าหลังปี 2514 สหรัฐฯ ไม่เคยกลับไปสู่มาตรฐานทองคำ แต่โลกได้ตรึงสกุลเงินของตนเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ มานานหลายทศวรรษแล้ว

ระบบการเงินแบบ Fiat เข้ามาแทนที่ระบบการเงินมาตรฐานทองคำ และทำให้รัฐบาลและธนาคารกลางสามารถควบคุมเศรษฐกิจได้ดียิ่งขึ้น เนื่องจากพวกเขาสามารถตัดสินใจได้ว่าจะพิมพ์เงินจำนวนเท่าใด การกระทำของพวกเขากำหนดมูลค่าของสกุลเงินที่พลเมืองของประเทศนั้นถืออยู่

บทบาทของธนาคารกลาง

หลังละทิ้งมาตรฐานทองคำ ธนาคารกลางทั่วโลกพบทางออกง่ายๆ ในนามของ QE (Quantitative easing) สำหรับวิกฤตใดๆ ที่โลกกำลังเผชิญ QE ไม่ได้เป็นเพียงการพิมพ์เงินและสูบฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ระบบเพื่อควบคุมความเสียหายและฟื้นฟูโลกให้เข้าสู่วิถีการเติบโต อนิจจาเราต้องการวิธีแก้ปัญหาที่ง่ายเช่นนี้สำหรับทุกปัญหาโดยไม่มีผลใด ๆ QE ที่ Federal Reserve (Fed) เริ่มโพสต์ GFC (วิกฤตการณ์ทางการเงินครั้งใหญ่) ในปี 2008 เพื่อหลีกเลี่ยงวิกฤตที่คุกคามระบบธนาคารของโลกที่ใกล้จะล่มสลายยังคงดำเนินต่อไปเป็นระยะ ๆ จนถึงวิกฤต Covid 2020 ล่าสุด

เราทุกคนได้อ่านเศรษฐศาสตร์พื้นฐานในโรงเรียนของเราแล้ว ซึ่งพูดถึงความไม่สมดุลของอุปสงค์และอุปทานเป็นหนึ่งในสาเหตุหลักที่ทำให้ราคาขึ้นหรือลง เมื่ออุปสงค์สูงและอุปทานมีจำกัด ราคาก็จะสูงขึ้น และเมื่ออุปทานสูงและมีอุปสงค์คงที่ ราคาก็จะลดลง ปริมาณเงินทั้งหมดของเฟดตั้งแต่วิกฤต covid มากกว่า 10 ล้านล้านดอลลาร์ นี้ไปที่ไหน?

เงินประมาณ 1 ล้านล้านดอลลาร์ถูกจ่ายให้กับผู้เสียภาษีโดยตรงในรูปแบบของเช็คบรรเทาทุกข์ส่วนบุคคล เงินที่เหลือส่วนใหญ่ (US$) ใช้เพื่อจ่ายวัคซีน การว่างงาน และวัตถุประสงค์อื่นๆ ธรรมชาติของเงินคือเมื่อระบบมีมากเกินไปก็จะทำให้เกิดความต้องการในสถานที่ที่ขึ้นราคาอย่างผิดปกติและทำให้เกิดฟองสบู่ ในกรณีนี้ ราคา crypto พุ่งสูงขึ้น ราคาที่อยู่อาศัยสูงขึ้น และเราได้เห็นราคาสินค้าโภคภัณฑ์เพิ่มขึ้นในช่วงสองสามไตรมาสที่ผ่านมา การเพิ่ม QE การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานที่เกิดจากสงครามไม่ได้ช่วยทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ

บทบาทหลักของธนาคารกลางคือการกำกับดูแลระบบการเงินของประเทศ (หรือประเทศในกรณีของ ECB) นอกจากนี้ ยังมีความรับผิดชอบอื่นๆ เช่น เสถียรภาพของค่าเงิน อัตราเงินเฟ้อต่ำ และการจ้างงานเต็มรูปแบบ อัตราเงินเฟ้อล่าสุดในสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักรอยู่ที่ 8% และครั้งสุดท้ายที่สหรัฐฯ เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อนี้ย้อนกลับไปในปี 1970 เป็นเวลาหลายทศวรรษแล้วที่คุกคามสูงที่จะควบคุมไม่ได้

มีเครื่องมือน้อยมากในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ หนึ่งในไม่กี่เครื่องมือคือการควบคุมปริมาณเงิน (ปิดการแตะสภาพคล่อง) และอัตราดอกเบี้ย การใช้เครื่องมือทั้งสองนี้อย่างรอบคอบโดยไม่ทำให้ระบบต้องตกใจ คาดว่าจะสามารถระงับความต้องการได้ และด้วยเหตุนี้จึงหวังว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงในช่วงระยะเวลาหนึ่ง ความขัดแย้งที่ธนาคารกลาง (โดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกาและยุโรป) ติดอยู่ในขณะนี้คือพวกเขาคงอัตราดอกเบี้ยไว้ต่ำมาก (ใกล้ 0 ถึง 1%) เป็นเวลาหลายทศวรรษและด้วยอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งขึ้นที่ ~ 8% พวกเขา ไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากต้องเพิ่มอัตราอย่างจริงจังให้ใกล้เคียงกับอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งหมายความว่าอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐอเมริกาควรเพิ่มขึ้นเป็น 6% ถึง 8% จากปัจจุบัน 1%-2% เพื่อควบคุม (~8%) อัตราเงินเฟ้อลดลง การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยไม่ใช่เรื่องง่ายสำหรับประเทศเศรษฐกิจที่มีหนี้มหาศาลที่จะรับมือได้ มันจบลงด้วยการแทงฟองสบู่ของสินทรัพย์ที่ผุดขึ้นมาเมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมาและภาวะถดถอย

แม้ว่าในอินเดีย อัตราเงินเฟ้อจะสูงถึงประมาณ 8-9% ซึ่งไม่ใช่เรื่องใหม่สำหรับประเทศนี้ เรามีช่วงเวลาของอัตราเงินเฟ้อที่สูงในช่วงปี 2010 และ RBI สามารถจัดการกับมันได้โดยตรงในขั้นต้น เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยของเราไม่เคยต่ำเท่ากับสหรัฐฯ หรือตะวันตก การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยซื้อคืนโดย RBI เมื่อเร็ว ๆ นี้ทำให้อัตราใกล้เคียงกับ ~ 5% และด้วยการขึ้นราคาเพียงเล็กน้อย อินเดียอยู่ในตำแหน่งที่ดีในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อได้ดีกว่าทางตะวันตก

ความเชื่อมั่นผู้บริโภคในช่วงเงินเฟ้อ

หากคุณกำลังซื้อน้ำมันสำหรับประกอบอาหารหรือของชำอื่นๆ ในอินเดีย คุณต้องสังเกตราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่จำเป็นเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงสองสามเดือนที่ผ่านมา พูดคุยกับเจ้าของร้านที่ขายชิปหรือซาโมซ่าใครขึ้นราคาในไม่กี่เดือนและถามพวกเขาว่าทำไมถึงเพิ่มขึ้น? น้ำมันประกอบอาหาร (ตัวอย่าง - ทานตะวัน) ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมาเพิ่มขึ้นจาก 130 รูปีอินเดียเป็น 180 รูปีต่อลิตร (เพิ่มขึ้นประมาณ 38%) และราคาก๊าซเชิงพาณิชย์ได้เพิ่มขึ้นจาก 1600 รูปีอินเดียเป็น ~ 2300 รูปีอินเดีย (นั่นคือ เพิ่มขึ้น ~ 43%) หากคุณเป็นผู้ผลิตที่ขายสีหรือผู้ขายที่ขายซาโมซ่า เมื่อราคาที่คุณป้อนเพิ่มขึ้น ก็จะไหลลงมาที่ผลิตภัณฑ์ขั้นสุดท้ายและจบลงด้วยการเพิ่มราคาสำหรับลูกค้าปลายทาง ต้นทุนที่ผู้ผลิตสามารถส่งต่อไปยังลูกค้าปลายทางได้โดยไม่กระทบต่อความต้องการมากเกินไป เป็นความสมดุลที่ละเอียดอ่อนที่เราพยายามรักษาไว้ ผู้เล่น FMCG อาจไม่เพิ่มต้นทุนแต่ลดขนาดลงและทำให้ผู้บริโภคเข้าใจว่าราคายังคงเท่าเดิม

มีหลายวิธีที่ผู้ผลิตจะจัดการกับมัน แต่ผู้บริโภคจะลงเอยที่ปลายทาง เราจะทำอย่างไรเมื่อผู้บริโภคตอบสนองต่อสถานการณ์เช่นนี้ ด้วยรายได้ที่ใช้แล้วทิ้งที่ลดลงและราคาที่สูงขึ้น เราจึงลดการใช้จ่ายกับสินค้าที่ไม่จำเป็น และมองหาทางเลือกราคาถูกแทนผลิตภัณฑ์แบรนด์เดียวกันที่เราเคยบริโภคก่อนหน้านี้

ผลการศึกษาของ Mckinsey เกี่ยวกับผู้บริโภคในสหรัฐอเมริกาเมื่อเร็วๆ นี้ เผยให้เห็นพฤติกรรมผู้บริโภคที่ราคาสูงขึ้น ความเชื่อมั่นผู้บริโภคเริ่มลดลงในช่วงต้นปีนี้ และเปิดเผยว่าผู้บริโภคชาวอเมริกันจำนวนมากขึ้นเปลี่ยนแบรนด์ในปี 2021 มากกว่าในปี 2020 และผู้บริโภคส่วนใหญ่กำลังวางแผนที่จะเปลี่ยนแบรนด์ ทำต่อไปเพราะราคาสูง

พูดง่ายๆ ก็คือ ความภักดีต่อแบรนด์ของผู้บริโภคระดับพรีเมียมที่จ่ายเพื่อซื้อผลิตภัณฑ์นั้นกำลังเป็นปัญหา และในสถานการณ์ที่เงินเฟ้อสูง ผู้บริโภคจะคำนึงถึงราคามากขึ้นในการมองหาทางเลือกอื่นราคาถูก

บทสรุป

เงินเฟ้อทำลายกระเป๋าของผู้บริโภคในขณะที่พวกเขากำลังทำงานหนัก สำหรับผู้ค้าปลีกหรือบริษัท B2C ในช่วงเวลาที่เงินเฟ้อ การวิเคราะห์พฤติกรรมผู้บริโภคมีความจำเป็นเพื่อทำความเข้าใจการกระทำด้านราคาของคู่แข่งและความถี่ที่พวกเขากำลังเปลี่ยนแปลงราคา ตลาดออนไลน์เป็นหนึ่งในสถานที่ที่ดีที่สุดในการค้นหาสิ่งนี้ด้วยเทคนิคการรวบรวมข้อมูลที่ปรับแต่งด้วยความถี่สูงเพื่อทำความเข้าใจข่าวกรองราคาของหมวดหมู่ที่คุณกำลังดำเนินการอยู่

อ้างอิง : https://www.mckinsey.com