Análisis del Comportamiento del Consumidor en Período de Alta Inflación

Un vistazo a la historia

Echando un vistazo a la historia de los escenarios hiperinflacionarios y el análisis del comportamiento del consumidor, volvamos a visitar el período oscuro de un país donde la moneda local se depreció más allá de la recuperación a principios de la década de 1920 en Weimar, Alemania. Donde el país funcionaba a través de un sistema de trueque. Los autos caros, el arte y las joyas se intercambiaron por la compra de productos básicos diarios. La gente vio con impotencia cómo sus ahorros desaparecían de la nada. Las finanzas del país descendieron a un abismo y el creciente malestar social se convirtió en norma.

Avance rápido a la década de 1970 en los EE. UU.: cuando el presidente Nixon llegó al poder, heredó una recesión del régimen anterior y las políticas terminaron gastando generosamente en bienestar social y financiando la guerra de Vietnam. Los déficits presupuestarios aumentaron y pusieron nerviosos a todos los tenedores de dólares en el extranjero. Hubo una corrida en el dólar estadounidense que muchos extranjeros pensaron que estaba sobrevaluada. Las limitaciones relacionadas con el suministro y la guerra agregaron combustible al aumento de los precios de muchos productos básicos, incluido el petróleo, que aumentó varias veces durante esta década. Todo esto condujo al período de alta inflación en los EE. UU. hasta la década de 1970.

El valor del dinero: medir el comportamiento del consumidor

El momento seminal llegó en 1971, cuando el presidente Nixon rompió el vínculo con el oro, convirtiendo el dólar estadounidense en moneda fiduciaria. Hasta entonces, todas las monedas estaban vinculadas al oro. Simplemente significa que un país no puede imprimir una cantidad infinita de su moneda a menos que tenga cantidades equivalentes de oro en sus reservas. Esto hizo que el dólar estadounidense o cualquier otra moneda fuera valiosa porque está respaldada por el sistema monetario del patrón oro. Hubo algunos momentos en la historia en que los países decidieron alejarse temporalmente del sistema monetario del patrón oro. Sin embargo, después de 1971, EE. UU. nunca volvió al patrón oro, pero el mundo ha estado vinculando sus respectivas monedas al dólar estadounidense durante muchas décadas.

El sistema monetario fiduciario reemplazó al sistema monetario del patrón oro y otorgó a los gobiernos y bancos centrales un mayor control sobre la economía, ya que pueden decidir cuánto dinero se imprime. Sus acciones deciden el valor de la moneda que tienen los ciudadanos del país respectivo.

El papel de los bancos centrales

Después de abandonar el patrón oro, los bancos centrales de todo el mundo encontraron una salida fácil en nombre de QE (flexibilización cuantitativa) para cualquier crisis que enfrentara el mundo. QE no es más que imprimir dinero e inyectar liquidez en el sistema para controlar el daño y restaurar el mundo a una trayectoria de crecimiento. Por desgracia, cómo deseamos una solución tan fácil para cada problema sin ninguna consecuencia. El QE que la Reserva Federal (Fed) comenzó a publicar la GFC (gran crisis financiera) en 2008, para evitar una crisis que amenazaba al sistema bancario mundial al borde del colapso, continuó de manera intermitente hasta la reciente crisis de Covid 2020.

Todos hemos leído economía básica en nuestras escuelas, que habla sobre el desequilibrio entre la oferta y la demanda como una de las principales razones para que los precios suban o bajen. Cuando la demanda es alta y la oferta es limitada, los precios suben; y cuando la oferta es alta con demanda constante, el precio baja. La oferta monetaria total de la Reserva Federal desde la crisis del covid supera los 10 billones de dólares. ¿Adónde fue esto?

Se ha pagado aproximadamente $1 billón directamente a los contribuyentes en forma de cheques de ayuda personal. La mayor parte del dinero restante (US$) se utiliza para pagar vacunas, desempleo y otros fines. La naturaleza del dinero es que cuando un sistema tiene demasiado, termina provocando demanda en lugares elevando los precios de forma anormal y provocando burbujas de activos. Por ejemplo, los precios de las criptomonedas se dispararon, los precios de la vivienda subieron y hemos visto subir los precios de muchos productos básicos en los últimos trimestres. Además del QE, las interrupciones de la cadena de suministro inducidas por la guerra no están ayudando a la causa de la inflación.

El papel principal de los bancos centrales es supervisar el sistema monetario de una nación (o naciones en el caso del BCE). Junto con esto, viene una serie de otras responsabilidades, como la estabilidad monetaria, la baja inflación y el pleno empleo. La última lectura de inflación en los EE. UU. y el Reino Unido supera el 8% y la última vez que EE. UU. vio esta tasa de inflación fue en la década de 1970. Ya está en el punto más alto de varias décadas y amenaza con salirse de control.

Hay muy pocas herramientas para controlar la inflación, una de las pocas es controlar la oferta monetaria (cerrar el grifo de la liquidez) y las tasas de interés. Se espera que la implementación juiciosa de estas dos herramientas sin causar un impacto en el sistema reduzca la demanda y, por lo tanto, con suerte, la inflación disminuya durante un período de tiempo. La paradoja en la que se encuentran atrapados los bancos centrales (especialmente en EE. no les queda más remedio que aumentar agresivamente las tasas cercanas a la tasa de inflación, lo que significa que las tasas de interés en los EE. UU., como ejemplo, deberían ir del 6% al 8% del actual 1%-2% para frenar (~8%) baja la tasa de inflación. Elevar las tasas de interés nunca será fácil para las economías con una deuda tan enorme, termina pinchando las burbujas de activos que surgieron en los últimos años y una recesión.

En India, sin embargo, la inflación es alta, alrededor de ~8-9%, no es algo nuevo para el país. Hemos tenido nuestros propios períodos de alta inflación en la década de 2010 y el RBI pudo enfrentarlo de frente principalmente porque nuestras tasas de interés nunca fueron tan bajas como las de EE. UU. o las del oeste. El reciente aumento de la tasa de recompra por parte de RBI acerca las tasas a ~ 5% y, con pocas alzas, India está mejor posicionada para controlar la inflación que Occidente.

Sentimiento del consumidor durante un período inflacionario

Si está comprando aceite de cocina u otros comestibles en la India, debe haber observado que los precios subieron drásticamente en los últimos meses para muchos productos básicos. Hable con cualquier comerciante que venda papas fritas o samosas, que aumentó los precios en unos meses y pregúntele por qué el aumento. El aceite de cocina (por ejemplo, girasol) en los últimos 3 meses ha subido de INR 130 a 180 por litro (eso es un aumento de ~38 %) y los precios del gas comercial han subido de INR 1600 a ~INR 2300 (eso es un ~43% de aumento). Si usted es un fabricante que vende pinturas o un vendedor que vende samosas, cuando el precio de su insumo aumenta, se filtra hasta el producto final y termina aumentando los precios para el cliente final. Cuánto costo puede pasar un fabricante al cliente final sin demasiado impacto en la demanda, es un equilibrio delicado que uno trata de mantener. Los reproductores de FMCG pueden no aumentar el costo pero disminuir el tamaño y dar la percepción al consumidor de que el precio sigue siendo el mismo.

Hay diferentes formas en que un fabricante lo aborda, pero el consumidor termina en el extremo receptor. ¿Cómo reaccionamos nosotros, como consumidores, ante este tipo de situación? Con la renta disponible bajando y los precios subiendo, reducimos el gasto en artículos no esenciales y buscamos alternativas baratas a los productos de marcas similares que consumíamos antes.

Un estudio reciente de Mckinsey entre los consumidores de EE. UU. revela un comportamiento del consumidor que, con un aumento en los precios, el sentimiento del consumidor está comenzando a disminuir a principios de este año y reveló que más consumidores de EE. UU. están cambiando de marca en 2021 que en 2020 y la mayoría de los consumidores planean cambiar seguir haciéndolo debido a los altos precios.

En pocas palabras, la prima de lealtad a la marca que el consumidor paga para adquirir un producto está en duda y durante los escenarios de alta inflación, el consumidor se volverá más consciente de los precios y buscará otras alternativas baratas.

Conclusión

La inflación roba el bolsillo del consumidor mientras están ocupados trabajando duro. Para los minoristas o una empresa B2C, durante los períodos inflacionarios, el análisis del comportamiento del consumidor es imperativo para comprender las acciones de precios de los competidores y la frecuencia con la que cambian sus precios. Los mercados en línea son uno de los mejores lugares para descubrir esto con técnicas de rastreo personalizadas de alta frecuencia para comprender la inteligencia de precios de la categoría en la que está operando.

Cita : https://www.mckinsey.com